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颇具争议的养老金改革

作 者:全品源 来 源: 时 间:2015年07月01日     

养老金改革或许将有新进展。

昨日,中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示,养老金三支柱的投资管理改革方案有望今年年底前见分晓。同时,在“牛市”行情的刺激下,养老金入市也引起了社会各界的关注与热议。


养老金投资管理改革方案有望年底见分晓

据中国证券报报道,在“2015中国证券投资基金业协会夏季论坛”上,郑秉文说,第一支柱基本养老金投资改革方案差不多定了,到年底前会见分晓。

人力资源与社会保障部基金监督司巡视员张浩说,基本养老保险基金投资管理办法已经研究多年,投资政策已基本成熟,当前主要是尽快确定管理模式问题,一旦决策,将通过积极稳妥的多元化运营使基金保值增值。

郑秉文说,与之前的改革方案相比,这次改革的选择方案更多,包括各省分散自行投资,比如山东建立了社保基金理事会;统一委托给全国社保基金理事会以及建立养老金管理公司等。

张浩还表示,未来养老金改革将进一步扩大覆盖范围;建立养老待遇正常调整制度,稳固待遇水平,缩小差距;实现城镇职工基础养老金全国统筹;建立长效机制,实现基金的长期平衡,包括建立政府对社会保障的正常投入机制和不同层级政府的分担机制以及进一步明确国家、企业、个人合理分担的责任;实现基金的保值增值;建立和完善补充养老保险体系。

而对于补充养老保险体系的完善,张浩说,要进一步完善企业年金投资政策,进一步拓宽适合年金的投资渠道,鼓励和引导管理机构实现多元化配置,进入长期投资领域,分散投资,获取长期稳定的投资回报。

张浩还称,将研究由严格限量监管逐步向审慎性监管转变。根据补充保险、市场化运作、企业和职工风险自担的特性,在提高基金管理机构职业素养和风控能力的基础上,在投资政策、比例限制、计划管理模式的选择等方面逐步探索指导性的相关政策。

此外,研究建立对企业年金机构的考核评估指标体系,建立管理机构合规诚信记录,逐步实现对管理机构分类考核评价和监管,同时,进一步加大信息披露的力度,以利于社会监督。


养老金入市引热议

而对于目前正被热议的养老金入市话题,《21世纪经济报道》援引公开数据表示,2014年我国职工养老保险总收入2.33万亿,支出1.98万亿,结余3458亿元,累计结余3.06万亿元。

但按照现行规定,为保证养老基金安全,除预留2个月的支付费用外,基金应全部购买国债和存入专户,严格禁止投入其他金融和经营性事业。因此,逐年积累的全国养老金,一直躺在银行睡大觉且加速贬值。

与养老金贬值相对应的便是未来养老金收支面临巨大压力。据测算,我国60岁以上老年人口目前达到14.9%,2020年将达到19.3%,2050将达到38.6%。与此同时,劳动人口的数目在下降,抚养比也在逐步升高。另外,养老金待遇也需要刚性增长。

而化解养老金未来资金缺口压力除了开源节流之外,便是入市,对其进行主动管理。

那么养老金该如何入市,21世纪经济报道在上述论坛上便了解到养老金入市与资管相结合的观点。

郑秉文便表示,总体来看养老金业基本上与资管业,与财务管理,与投资基金业是脱钩的,是没有跟上整个资管业的大环境。

另外,21世纪经济报道还了解到中国目前管理的养老金资产97%采取定制账户管理,不足3%采取标准化产品管理。

对此,博时基金总裁助理兼养老金业务部总经理耿红便表示,“虽然定制化管理能够更大限度满足个性化需要,但是标准化集约管理程度高,尤其是企业年金,规模不大的组合以及未来所面临的个人选择,这种模式在一定程度上影响了投资的效率。”

报道同时表示,养老金入市的第一个难题是,谁负责管理运营?中国实行的是统账结合的养老金制度,统筹部分具有调节和互济功能,个人账户就权属而言属于劳动者私人财产,资金过于分散。

曾有专家建议,养老基金仍可交由全国社保基金理事会代为管理,后者已积累十多年的入市经验,并形成了相对清晰的治理机构。但这一方案没有被采纳。“社保基金已是万亿规模,再加上数万亿的养老金规模,集中给这么一个机构投资者中的巨无霸,一来无法正确评价其运营绩效,二来反而会伤害市场效率。”一位市场人士说道。

养老金入市的第二大障碍便是统筹层次过低,绝大部分资金都以财政专户形式留存在各地的社保基金账户上。全国只有少数省份实现了养老保险省级统筹,大部分地方省一级只能通过调剂金形式部分实现统筹,绝大多数基金的统筹层级仍为县市一级。

除此之外,社科院世界社保研究中心研究员高庆波认为,集中投资管理方案也面临着来自地方的阻力。比如,有的省份基本养老保险基金存在当地城商行,占其存款比重很高,资金抽走后可能对地方经济发展以及金融机构稳定造成不小冲击。

不过,尽管有障碍,但国家已经在研究养老金保值增值的方案,在今年的两会上人社部部长尹蔚民透露:“我们一直在研究论证投资运营问题,目前已形成基本方案,有望于今年下半年按程序报请党中央国务院审定。”

他还表示,新的养老保险基金投资运营要坚持市场化原则,由专业机构按照市场规律运营,另外要坚持多元化投资方向。除此之外,还要相对集中运营以及加强监管确保投资安全。

针对这一话题,《证券市场周刊.红周刊》也报道表示,“养老金不求短线的资产大幅增长,安全是最重要的,所以投资风格应该和社保基金一样,大盘蓝筹股将成为其主要投资目标。这一投资取向就决定了养老金入市后将成为A股市场的重要‘稳市’力量。”中央财经大学保险学院院长郝演苏表示。

另外入市的规模也决定着投资的安全性,魏伟认为,养老金入市比例可以参考社保基金的权益资产比例30%,并应当根据股票市场的走势适时适度地进行调整。按人保部公布的2014年全国养老金规模超过了3.18万亿元,如果将来权益资产投资比例控制在30%,至少将有1万亿元的资金补充到二级市场。不过,养老金入市对股市的影响可能并不像很多股民想象的那样将为股市短期内大量“输血”。“当年社保基金的资金入市规模就是一步一步放大的,最初的入市比例只有5.1%,后来才逐步提升到30%的比例。养老金入市也是这样,输血量应该很大,但过程是缓慢的。”郝演苏说。

业内人士表示,养老金投资运营也可借鉴社保基金经验,低风险、高流动性的资产,如银行存款、国债等采用直接投资的方式;涉及到股票等风险相对较高的资产,采用间接委托管理的方式。


相关企业退休养老金迎“11连涨”

据法制晚报报道,今年3月份,国务院印发出关于2015年调整企业退休人员基本养老金的通知。通知要求从2015年1月1日起,为2014年底前已按规定办理退休手续并按月领取基本养老金的企业退休人员提高基本养老金水平,总体调整水平为2014年企业退休人员月人均基本养老金的10%。落实机关事业单位养老保险制度改革措施,同步完善工资制度,对基层工作人员给予政策倾斜。

据了解,自2005年起,我国每年都要调整一次企业退休人员养老金。今年已经是连续第11年调整,被称为企业退休人员养老金“11连涨”。预计将有近8000万退休人员受益,到2014年底,企业退休人员基本养老金水平由2004年的月均647元提高到目前的2000多元,增长了2倍多。

另据不完全统计,今年有14个省份公布企业退休人员月人均养老金,分别为北京、天津、山西、辽宁、陕西、甘肃、青海、山东、福建、河南、江苏、云南、新疆、西藏等。

在已公布数据的14个省份中,西藏企业退休人员月人均养老金为3670元,位列第一。紧随其后的为北京,人均每月3355元。在目前公布的数据中,仅有北京与西藏超过3000元。目前,企业退休人员月人均养老金最低的省份为河南,为2145元。

此前,人社部数据称,我国连续10年调整企业退休人员基本养老金水平,月人均水平已超过2000元。广东省五一前夕,就已公布今年的养老金调整方案,作出普遍提高幅度为113元加基本养老金的5%,同时对年满75岁的企业退休人员每人每月再加发100元等要求。同时,报道还表示,31个省份公布的2015年企业退休人员基本养老金调整方案显示,上调幅度均为10%左右,达到国务院“总体调整水平为2014年企业退休人员月人均基本养老金的10%”的要求。




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