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对于中国养老之困的讨论由来已久，如今形势更加严峻，改革更加迫切。中国劳动年龄人口已在2013年见顶。目前3个就业年龄人口抚养一个退休年龄老人，到2050年将变为1:1。中国目前37岁的人口年龄中值已经超过了发展中国家和中高收入国家，向发达国家和高收入国家靠近，但从人均收入来看，却达不到这一水平。截至2014年底，基本养老保险基金累计结存3.56万亿，仅占2014年GDP的5.6%。不考虑财政补贴，2014年城镇职工基本养老保险已经收不抵支，收支缺口为1,300亿，预算显示2015年的收支缺口将扩大至3,000亿。
根据我们测算，在当前基本养老保险体系之下，不考虑财政补贴，城镇职工基本养老保险的累计结存将于2019年消失殆尽。如果维持近年来的财政补贴力度，累计结存将于2023年消失殆尽。2014至2050年间城镇职工基础养老金累计缺口的现值为41万亿，相当于2014年GDP的60%，缺口主要来自人口老龄化和转轨成本（历史改革中未补缴的债务，26%）两方面。分阶段看，2023年前是养老金制度改革的最佳窗口，在此之后，养老金收支情况将快速恶化。
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